1、政府干預企業發展
處于當地GDP發展考慮，政府干預企業發展主要體現在以下三個方面：
第一、盲目擴大國有企業生產規模。地方國企開始在政府斡旋下向銀行大量舉債，盲目擴大生產規模，產生了大量的過剩落后產能;
第二、企業出讓發展資金支援地方。由于地方或上級的行政命令國有企業大量出借資金支援地方，將原本企業擴大再生產的資金另做他途。
第三、企業被強制接收不良資產。為維持穩定，地方政府通常會指定經濟效益好的國有企業強制合并或整體接收效益較差的企業，最終使效益號的企業陷入由盈轉虧的被動狀態。
2、企業自身經營管理不善
從我國實踐來看，企業自身存在的經營管理短板、財務問題、轉型升級困局和決策失誤是其演變成僵尸企業最根本的原因。一是我國工業生產制造創新能力不足。由于產權制度不健全、行業壟斷經營等原因，部分行業長期沿用依靠要素投入和規模擴張的粗放式增長的發展模式，導致行業產能過剩，低端產品積壓嚴重。二是企業多頭融資，財務狀況不透明，資產負債率和杠桿率高企，債務負擔沉重。三是決策失誤是企業陷入經營困境的深層次原因。由于資金緊張，企業缺乏新產品研發資金投入及人力資源配備，轉型升級受到阻礙。有的企業家態度消極，出現問題后存在“等靠要”的消極思想，不愿進入破產程序，錯過解決問題的最佳時間。
3、銀行不當續貸支持
銀行的信貸對于不同的企業也有雙重標準，非民營企業的借貸成本比民營企業的借貸成本低很多。一方面是由于銀行本身認為國有企業有政府更加“可靠”，因此更愿意把錢貸給國有企業，另一方面是因為政府常常干預國有銀行的信貸決策，為轄區內的國有企業貸款提供便利。在民營企業經營得好時，銀行貸款條件比較松，利率比較低。一旦經濟不景氣，銀行對民營企業的貸款條件就非常嚴苛，但這時正是民營企業需要貸款的危急時刻，卻得不到銀行的幫助。當國有企業經營困難，銀行或是出于堅信國有企業可以“大而不倒”，或是遭受地方政府施加壓力，往往會繼續向已經失去盈利能力的國有企業提供貸款，從而催生出許多“僵尸企業”。
4、缺乏有效退出機制
缺乏有效破產機制是國有“僵尸企業”長期存在的重要原因。一方面體制障礙使得國企兼并、重組面臨挑戰。由于地方政府缺乏對破產清算企業職工合理安排致使兼并重組受到多方掣肘。另一方面破產退出程序冗長使得企業退出難上加難。從依法退出程序來看，通常情況下，從地方政府批準破產到法院執行及履行系列破產清算程序要長達兩三年之久，這對債權人基于維護自身利益而主動提出申請債務人破產的必要性要求很高，同時在審理過程中由于國有企業中經常出現的資產狀況混亂、對外債權不明等問題使得破產執行效果往往不盡人意，債權人自然缺乏監督企業的動力。
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